Au cours des dernières années, en raison de la crise du Covid-19 et des tensions géopolitiques telles que la guerre en Ukraine et le bras de fer sino-américain, de nombreuses banques centrales des pays émergents, notamment la Chine, la Russie, la Thaïlande, l’Inde, la Turquie, le Brésil, l’Égypte, la Hongrie et la Pologne, ont fortement augmenté leurs réserves d’or.

 Cette tendance est due en grande partie au fait que l’or est considéré comme le seul actif « géopolitiquement neutre », selon le Comptoir National de l’Or, un spécialiste des métaux précieux.

Contrairement à d’autres actifs tels que les obligations souveraines, l’or n’est lié à aucun État, ce qui le rend insensible aux manipulations ou sanctions économiques émanant d’un pays émetteur, comme c’est le cas avec le dollar. Étant donné que l’or ne représente pas une dette publique ou une obligation d’État, il n’implique aucun risque de contrepartie.

 Par conséquent, il n’est pas sujet à la faillite, contrairement aux obligations du Trésor. De plus, il peut être stocké en toute sécurité dans des coffres situés sur le territoire national, à l’abri de toute saisie. L’événement du gel des avoirs en dollar de la banque centrale russe a mis en évidence les nombreux avantages comparatifs de l’or et a suscité un intérêt croissant chez les banques centrales cherchant à sécuriser leurs réserves de change. Ainsi, l’or est de plus en plus perçu comme un instrument d’indépendance économique et financière pour ces institutions.